近期不銹鋼裝飾管期貨價錢上下兩難，一方面國內(nèi)宏不雅經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑，下流鋼材需求持續(xù)疲軟；另一方面房地產(chǎn)利好政策陸續(xù)出臺，期現(xiàn)價差面對修復(fù)。是以，投資者可存眷相關(guān)套利機遇?！　『瓴谎艑用鎭砜矗倘?0月匯豐制造業(yè)PMI小幅回升，但官方制造業(yè)PMI繼續(xù)下滑，經(jīng)濟恢復(fù)不不變?nèi)栽谘永m(xù)；國內(nèi)9月工業(yè)增添值由之前的6.90%回升至8.00%，但3個月均值仍鄙人降；9月新增人平易近幣貸款增速固然較前一月有所回升，但力度很是弱；9月中心項目投資增速下降至13.66%，處所項目投資增速下降至11.40%。從國內(nèi)這一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，宏不雅經(jīng)濟運行環(huán)境并沒有較著好轉(zhuǎn)，后期可能仍會較弱，這對于不銹鋼裝飾管價錢繼續(xù)形成壓制。　　在宏不雅經(jīng)濟運行欠安的同時，房地產(chǎn)市場也在進一步下滑，這直接影響了房地產(chǎn)行業(yè)對不銹鋼裝飾管的需求。9月房地產(chǎn)銷售面積增速仍為負增加，表白房地產(chǎn)開辟企業(yè)的資金嚴重場合排場尚未獲得緩解，后期投資力度難以回升；9月70個年夜中城市房價平均同比跌幅為1.2%，這是本年以來初次呈現(xiàn)同比下滑。　　按正常邏輯，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，下流需求持續(xù)疲弱，不銹鋼裝飾管價錢應(yīng)該再下一個臺階，可是相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)布之后，不銹鋼裝飾管價錢不僅沒有繼續(xù)下跌，反而持續(xù)幾日走強，這申明期價下方仍是有必然支撐的?！　〕掷m(xù)出臺的房地產(chǎn)利好政策，就是不銹鋼裝飾管期價的主要支撐之一。除了央行的相關(guān)政策外，國務(wù)院常務(wù)會議也強調(diào)要促進住房消費，各地也在放松購房限制，出臺多種辦法促進房地產(chǎn)銷售。固然房地產(chǎn)利好政策不竭加碼，10月房地產(chǎn)銷售也回暖，但估計利好政策對房地產(chǎn)行業(yè)提振有限。當前市場對后續(xù)政策仍有等候，不雅望情感會逐漸增強，房市回暖是否具有延續(xù)性仍有待不雅察。這也是相關(guān)利好政策不竭出臺，可是鋼材價錢卻沒有獲得提振，只是低位盤桓的主要原因。筆者認為，相關(guān)政策不會扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場下滑的走勢，國內(nèi)房地產(chǎn)市場真正好轉(zhuǎn)的拐點還未到來?！　×硪粋€主要支撐是當前不銹鋼裝飾管期現(xiàn)價差偏低。因為APEC會議召開期近，華北地域鋼廠陸續(xù)減產(chǎn)、檢修，鋼材產(chǎn)量較著下降，這對鋼材現(xiàn)貨價錢尤其是建筑鋼材價錢有較強支撐?？墒菚h竣事后，華北鋼廠出產(chǎn)就會恢復(fù)正常，期現(xiàn)價差就會有修復(fù)要求，修復(fù)過程中期價會偏強、現(xiàn)貨價錢會偏弱。　　近幾周河北唐山高爐開工率也在遲緩上升，上周回升快要2%。當華北地域鋼廠出產(chǎn)逐漸恢復(fù)后，華東地域鋼材現(xiàn)貨價錢下降幅度會更年夜。從上游原材料鐵礦石的期現(xiàn)比價看，也存在如許的環(huán)境，即期現(xiàn)比價偏低，也面對期現(xiàn)比價修復(fù)過程?！　【C上所述，既然不銹鋼裝飾管價錢對偏弱的宏不雅經(jīng)濟和下流需求數(shù)據(jù)反映不敏感，今朝投資者可以將核心轉(zhuǎn)移至期現(xiàn)價差修復(fù)上。在期現(xiàn)價差修復(fù)的過程中，期貨偏強、現(xiàn)貨偏弱，相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)可以存眷期現(xiàn)套利機遇。

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